新股發行:明年1月重啟
  借殼上市:條件等同IPO
  現金分紅:明確所占比例
  優先股:開展試點工作
  證監會30日發佈《關於進一步推進新股發行體制改革的意見》,根據該《意見》,監管部門對新股發行的審核重在合規性審查,企業價值和風險由投資者和市場自主判斷。經審核後,新股何時發、怎麼發,將由市場自我約束、自主決定。
  《意見》以保護中小投資者合法權益為宗旨。約束髮行人定高價,抑制投資者報高價,遏制股票上市後炒新行為。據悉,意見發佈後,需要一個月左右時間進行準備工作,預計到2014年1月,約有50家企業能完成程序並陸續上市。
  證監會同日還下發《關於在借殼上市審核中嚴格執行首次公開發行股票上市標準的通知》,明確了借殼上市條件與IPO標準等同,不允許在創業板借殼上市。該通知自下發之日起施行。
  另外,證監會還發佈了上市公司現金分紅監管指引。對進行利潤分配的企業,現金分紅所占利潤分配中的比例進行了規定。對公司章程確定的分紅政策進行調整或者變更的,應經股東大會2/3以上代表通過。
  因國務院同意開展優先股試點,證監會於昨日發佈貫徹落實優先股指導意見,開展試點工作。
  本組稿件除署名外據新華社
  IPO重啟之縱深解讀
  現有在審企業
  審核完成至少1年
  證監會發行部門負責人表示,從去年10月至今,證監會未開召開新的發審會,有760多家企業沒有審核完畢,按照正常審核時間看,一年之內不可能完成,還需要一定的時間。
  註冊制
  不是簡單登記生效制
  證監會有關部門負責人強調,註冊制不是簡單的登記生效制,不能將註冊制理解為不管了,就是登記備案,自動生效,也不是說股票發行不要審了,更不是垃圾股可以隨便發了,而是審核方式要改革。
  絕大多數企業
  需重提申請文件
  證監會有關部門負責人表示,今年初對在審IPO企業財務專項檢查,現場檢查工作已經結束,絕大數企業都需要根據要求對申請文件進行修改調整,同時補充財務數據,做2013年審計,這些工作做完之後,重新提交申請文件。
  IPO重啟之政策要點
  ●要求相關責任主體進行承諾,一定期限內減持價與發行價掛鉤;要求發行人制定股價穩定預案;定價時要先去掉報價最高的10%的申購量,報價最高的部分將不得影響發行定價,報價最高者也不能獲得配售,防止“人情報價”或盲目報高價。
  ●如果中小投資者申購踴躍,網上發行股票的數量最高可達公開發行股票總數的80%。
  ●發行人和中介機構從申報時點起,就需要對所披露的信息承擔相應法律責任。審核中,一旦發現違法違規線索,將分別採取中止審核、移交稽查、移交司法機關,直至追究相關當事人責任。
  ●因信息披露違法行為給投資者造成損失的,發行人及其控股股東、相關中介機構等責任主體必須依法賠償投資者損失;信息披露嚴重違法,影響對發行人上市條件的判斷的,將要求發行人回購已經發行的新股,要求控股股東購回已經轉讓的限售股。
  意義:強化投資者保護,完善信息披露制度。
  ●監管部門和發審委只對發行申請文件和信息披露內容的合法合規性進行審核,不判斷發行人的持續盈利能力和投資價值,改由投資者和市場自主判斷。
  ●新股發行的多少、快慢將更大程度由市場決定。
  ●不再管制詢價、定價、配售的具體過程,由發行人與主承銷商自主確定發行時機和發行方案,並根據詢價情況自主協商確定新股發行價格。
  ●不再行政管控價格,採用市場化手段對相關責任主體進行約束。比如提前披露相關信息,加強社會監督。
  意義:完善市場化運行機制,減少行政干預。
  ●擬轉讓的老股需持有36個月以上,防止老股東快速套現。
  ●老股轉讓後,公司的股權結構不得發生重大變化,實際控制人不得發生變更。
  ●公司應事先確定公開發行股票總數及老股轉讓上限。
  意義:可以增加新上市公司可流通股數量,可以對買方報高價形成約束,可以緩解超募問題,緩解股票上市後,存量股票集中解禁對二級市場的影響。
  ●持有一定數量非限售股份的投資者才能參與網上申購,網上配售應綜合考慮投資者持有非限售股份的市值及申購資金量,進行配號、抽簽。
  意義:鼓勵二級市場投資者長期持有股票,減少新股申購對二級市場的衝擊;平衡一二級市場投資者的利益。
  昨日,國務院決定開展優先股試點,併發布了《關於開展優先股試點的指導意見》(以下簡稱《指導意見》)。
  證監會新聞發言人鄧舸表示,證監會將按照《指導意見》制定優先股試點管理的部門規章,並於近期向社會公開征求意見,進一步完善後正式發佈實施。證券交易所、全國股份轉讓系統公司等市場自律組織也將制訂或修訂有關配套業務規則,確保優先股試點工作穩妥推進。
  部門管理規章
  近期公開征求意見
  優先股
  證監會昨日下發《關於在借殼上市審核中嚴格執行首次公開發行股票上市標準的通知》,明確了借殼上市條件與IPO標準等同,不允許在創業板借殼上市。
  證監會新聞發言人指出,借殼上市條件與IPO標準等同,有利於遏制市場對績差股的投機炒作,從根本上減少內幕交易的動機,形成有效的退市制度。
  發言人稱,如果允許在創業板借殼上市,將弱化創業板市場對創新、創業型企業的服務功能,扭曲創業板市場的定位。同時,由於創業板目前存在三高問題,如果允許在創業板借殼上市,將加劇對創業板上市公司二級市場炒作,還易引發內幕交易、市場操縱等違法違規行為。該通知自下發之日起施行。
  借殼上市
  借殼上市條件等同IPO
  不許在創業板借殼上市
  昨日,證監會發佈《上市公司監管指引第3號———上市公司現金分紅》,自公佈之日起施行。指引支持上市公司採取差異化、多元化方式回報投資者。鼓勵上市公司依法通過發行優先股、回購股份等方式多渠道回報投資者,支持上市公司在破凈情況下回購股份。
  指引強調,公司發展階段屬成熟期且無重大資金支出安排的,進行利潤分配時,現金分紅在本次利潤分配中所占比例最低應達到80%;公司發展階段屬成熟期且有重大資金支出安排的,進行利潤分配時,現金分紅在本次利潤分配中所占比例最低應達到40%;公司發展階段屬成長期且有重大資金支出安排的,進行利潤分配時,現金分紅在本次利潤分配中所占比例最低應達到20%。
  上市公司對公司章程確定的現金分紅政策進行調整變更,應當經股東大會代表的2/3以上通過。
  現金分紅
  無重大財務支出
  現金分紅最低占比8成
  周一或有大漲
  證監會周六連發新政,特別是IPO重啟對市場有什麼影響?
  有市場分析人士稱,一般意義上新股發行為利空,但這次IPO新政充滿了改革內容,深受市場歡迎。再加上加強現金分紅管理、試點優先股、創業板不能借殼等政策,都著眼於制度建設,改革制度弊端,都應算利好消息。預計周一大盤應該在改革預期下,出現大漲。
  南方基金首席策略分析師楊德龍也表示,IPO重啟已經在市場的預期之內,預計對大盤的影響應該不大,排隊上市的企業中中小板和創業板企業較多,對中小板和創業板的衝擊應該更大。平民
  股市影響  (原標題:股市四大新政 同日震撼出爐)
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